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2016年化工市场触5年新低后大幅反弹

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2017/1/17     浏览次数:    

化工市场上半年小幅慢涨 下半年大幅快涨

  2016年化工市场触5年新低后大幅反弹,化工指数由年初618点上升至年末的833点,整体上升了215点。从化工指数走势来看,整体呈现上半年小幅慢涨、下半年大幅快涨的局面。年初化工市场小幅回落,化工指数由1月份618点小幅回落至2月初的年内最低点601点,也是五年以来的最低点。2月初到3月中旬化工市场小幅上涨,化工指数由601点上升至636点。3月中旬到5月下旬化工市场上行速度放缓,化工指数由636点上升至657点。5月下旬到8月上旬化工市场重回跌势,化工指数由657点下跌至643点。8月下旬到12月份化工市场步入快速上升期,化工指数由643点上升至年末833点。

产品:2016年化工品种整体涨多跌少 多重因素推动价格上涨

  从2016年化工大宗商品涨跌榜来看,2016化工产品涨多跌少。据芜湖市三友化工价格监测,2016年大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共92种,其中涨幅5%以上的商品共79种;环比下降的商品共有27种,跌幅在5%以上的商品共15种。具体分析:

  首先,原油上涨提升化工产品成本,带动相关产品上涨。据生意社监测,2016年原油市场低位反弹,截止年底WTI原油已突破50美元/桶关口,涨幅为46.91%。受原油市场坚挺带动,芳烃类产品表现良好,纯苯、加氢苯、粗苯等分别上涨76.90%、64.71%、61.03%。

  其次,装置集中检修造成了今年丁二烯、醋酐、溴素等部分产品的不同阶段的大幅上扬。以涨幅榜第二的丁二烯为例,春节过后丁二烯装置即遭遇集中检修,其中包括台湾中油、泰国PTT、山东玉皇装置、安庆石化等总产能达30万吨/年的装置纷纷停车检修,市场货源难寻,丁二烯价格迅速抬高,从2月到4月底短短两个多月上涨幅度即达55.52%。

  第三,供应侧改革及环保督察造成供应减少,推动价格上涨。2016年化工

市场产品供应面受到重大影响。以以纯碱为例,纯碱2016年整体上涨幅度达59.94%。年初受海化全线停车影响,纯碱供应减少,厂家联合涨价,轻质纯碱涨幅在100~150元/吨,重质纯碱涨幅在200元/吨。其后随着环保督查导致纯碱厂家开工率低,加之国内房地产市场的火爆,纯碱下游玻璃市场涨势凶猛需求强劲,纯碱市场一度供不应求价格一路上扬。

  第四,人民币汇率贬值,进口成本攀升,推动价格上涨。据统计,截至2016年12月27日,人民币兑美元汇率自年初以来贬值幅度超过7%,达到7.04%,人民币兑美元中间价从年初的6.50降低到当前的6.95。乙二醇、苯乙烯、PX等进口占比较大的产品受到直接影响,其进口成本大幅攀升,拉动价格整体上扬,涨幅分别为59.99%、40.12%、13.46%。

  第五,煤炭等黑色系产品上涨拉动相关化工品价格。2016年煤炭期货现货强势上涨带动醋酸、丙烷等相关产品价格上涨。煤炭市场涨势迅猛,一方面使得煤制甲醇价格高位,醋酸作为甲醇下游产品,受成本支撑价格大幅上扬,幅度在61.89%。

  最后,G20峰会、爆炸等重大或突发事件也在一定程度上推动了部分化工品价格上涨。G20峰会方面,据生意社了解,受到2016年召开的G20峰会影响,杭州附近的装置出现不同程度的关停或减产,导致维生素E、DOP等部分化工品开工率下降供应偏紧价格上涨。爆炸方面,9月20日烟台万华MDI装置发生爆炸,引起市场炒涨,主力工厂相继大幅上调报价。10月德国巴斯夫工厂爆炸导致TDI价格一月内由2万元/吨附近暴涨至5万元/吨附近。

产业链:丙烯产业链表现抢眼 化肥板块积弱难返

  虽然2016年化工市场整体回暖,但各板块之间表现差异,其中丙烯产业、MDI产业链、氯碱

产业链强势上涨,溴化工前期平淡年末上涨,氟化工震荡盘整,化肥板块积弱难返。以丙烯产业、化肥板块为例,具体来讲:

  2016年丙烯产业表现抢眼,据芜湖市三友化工监测,2016年丙烯产业指数由年初578点上升至年末802点,年内上涨了224点。纵观丙烯产业涨跌榜可以看出,榜单中上涨产品占产业链产品的91.67%。首先,下游需求推动丙烯板块产品价格上行,据芜湖市三友化工监测,2016年双酚A、酚醛树脂等产品开工率上升,对苯酚需求增加推动其价格上涨,苯酚年内上涨了26.53%;其次,装置检修带动产品价格上调,如环氧丙烷。据芜湖市三友化工监测,年内烟台万华、山东金岭、金浦锦湖、天津大沽环氧丙烷装置轮番停车或检修,市场供应整体偏紧,价格整体上涨了27.97%;再次,石化厂家调价推动产品价格上涨,如丙酮,年内价格上涨了107.74%。综合来看装置检修、下游推动、石化调价等综合因素共同推动了丙烯产业板块的上行。

  从2016年化工大宗商品涨跌榜来看,化肥板块占据跌幅榜主流。从磷肥到钾肥再到氮肥价格下跌无一幸免。以硫酸铵为例,硫酸铵价格2016年整体下跌15.14%。主要由于下游复合肥市场走货缓慢,全年整体平均开工率在5-6成,对硫酸铵的需求有限。且下游对高位的抵制强烈,高价硫酸铵一跌再跌。后期硫酸铵厂家产能过剩,库存压力增大加之下游经销商看跌心态浓,大都买涨不买跌。综上原因导致2016年硫酸铵行情跌幅较大。

行业:结构的力量、周期的力量推动化工行业步入上升期

  2016年化工市场大幅上涨从具体产品来看是各种因素的叠加造成的,但从整个化工行业来看,结构的力量、周期的力量成为化工市场结束连续五年下跌的关键性因素,推动化工行业步入上升期。一方面,市场结构力量促进化工行业形成新平衡,利于价格上涨。在供应侧改革背景下,几年来各省市化工行业落后、多余产能淘汰取得了一定成效,从供应面使得化工市场结构更加利于价格上涨,以山东省为例,据芜湖市三友化工了解,截至2016年9月,山东省已关闭935家安全环保隐患企业,还有1319家企业处于停产状态。另一方面,周期力量推动化工市场上行态势。从化工指数走势及涨跌榜看,2016年的化工市场结束了自2012年开始的连续下跌态势,自此开启化工新周期。据芜湖市三友化工监测,化工指数由2012年4月的1011点一路下滑至2016年2月的601点,此后逐步反弹。从榜单来看,2016年化工市场涨多跌少均涨跌幅达29.84%,结束了自2012年开始每年均涨

跌幅为负的局面。

宏观:制造业经济较上月呈扩张状态 经济上涨趋势明显

  2016年12月,芜湖市三友化工大宗商品供需指数(BCI)为0.49,均涨幅为5.39%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济上涨趋势明显。

预测:2017年化工市场将整体好于2016年

  站在2016年尾,芜湖市三友化工行业分析师徐工认为,首先,随着供给侧改革进程加速及更加严格的环保核查,将会使得2017年更多技术落后、环保要求不过关的化工产能陆续退出市场,对整个化工市场形成利好;其次,由于人民币贬值及美联储继续加息等事件概率较大,部分自给率较低的化工产品进口成本将进一步增加,价格将继续上涨。再次,随着经济环境的触底,终端市场逐步稳定,2017年将需求大幅缩减的现象难再现,对化工市场成形稳定支撑。但2017年原油市场仍存不确定因素。虽然2016年年底欧佩克联合以俄罗斯为主的非欧佩克成员国减产有效支撑了原油市场。但未来欧佩克及其他国家是否能完全落实减产协议仍未可知,这将成为未来原油市场的一大不确定因素。对2017年化工市场形成一定利空。综合来看,预计化工市场2017年将呈现整体上涨态势,但上涨速度较2016年会有所放缓。从走势上看,预计2017年上半年将在一轮反弹之后再次出现放缓或小幅下跌态势,三季度有望回升至较高区间,具体来看,2017年化工商品指数BPI高点将在三季度达到950点左右,推涨的主要板块将来自于有机化工板块,低点将在6-8月份达到850点左右。

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